新華財(cái)經(jīng)北京6月27日電（郭洲洋、吳鄭思）國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)6月27日漲多跌少，其中多晶硅主力合約漲超3%；焦煤、工業(yè)硅主力合約漲超4%；碳酸鋰主力合約漲超3%；焦炭、集運(yùn)歐線、NR、純堿主力合約漲超2%；鐵礦石、氧化鋁、BR橡膠、國(guó)際銅、滬銅、天然橡膠、PVC、滬鋅主力合約漲超1%。下跌品種方面，SC原油主力合約跌超1%。

截至27日下午收盤(pán)，中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)1377.97點(diǎn)，較前一交易日上漲5.01點(diǎn)，漲幅0.36%；中證商品期貨指數(shù)收?qǐng)?bào)1910.45點(diǎn)，較前一交易日上漲6.95點(diǎn)，漲幅0.37%。

中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢(shì)圖（來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)專(zhuān)業(yè)終端）

多晶硅飆漲超6% 焦煤觸及逾一個(gè)月新高

能源金屬品種近兩個(gè)交易日表現(xiàn)活躍。不僅工業(yè)硅一個(gè)月內(nèi)反彈超10%，碳酸鋰和多晶硅也在近兩個(gè)交易日先后拉漲，一舉脫離底部。尤其是多晶硅，27日臨近收盤(pán)突然大幅飆升，終盤(pán)以超6%的漲幅強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，日內(nèi)高點(diǎn)逼近漲停，并帶動(dòng)工業(yè)硅和碳酸鋰終盤(pán)漲幅也分別在4%和3%以上。近期海外市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好、國(guó)內(nèi)減產(chǎn)消息頻傳，為硅料品種超跌反彈創(chuàng)造了條件。據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）消息，昨日市場(chǎng)傳出新疆有多晶硅大廠減產(chǎn)的消息，且減停速度較快，單日影響產(chǎn)量在1500至1700噸左右，且減產(chǎn)持續(xù)性不確定。這被市場(chǎng)解讀為多晶硅供需端邊際調(diào)整的信號(hào)，連跌近三個(gè)月的多晶硅期貨超跌反彈。從盤(pán)面上看，伴隨著多晶硅期價(jià)反彈，空頭也出現(xiàn)明顯離場(chǎng)信號(hào)，多晶硅主力合約日內(nèi)凈減倉(cāng)超8000手，近兩個(gè)交易日累計(jì)減倉(cāng)幅度已經(jīng)超過(guò)萬(wàn)手。不過(guò)，也有分析機(jī)構(gòu)提示，目前多晶硅自身庫(kù)存壓力較大，基本面承壓態(tài)勢(shì)并未改變。

工業(yè)硅也面臨類(lèi)似情況。盡管近一個(gè)月來(lái)工業(yè)硅價(jià)格連續(xù)反彈走高，27日收盤(pán)更是站上8000元／噸關(guān)口，但南方豐水期到來(lái)使得西南地區(qū)硅廠復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)仍面臨增加；需求端主要下游需求穩(wěn)中偏弱，供需面寬松格局依舊，工業(yè)硅的強(qiáng)勁走勢(shì)暫時(shí)仍缺少基本面的印證。

焦煤焦炭27日延續(xù)反彈，尤其是焦煤連續(xù)第三個(gè)交易日拉漲，刷新逾一個(gè)月新高。供需面邊際改善成為雙焦短期反彈的主要?jiǎng)恿Α＝趪?guó)內(nèi)部分焦煤產(chǎn)地安檢和環(huán)保壓力下出現(xiàn)減產(chǎn)，供應(yīng)出現(xiàn)邊際回落的同時(shí)，下游采購(gòu)詢(xún)價(jià)增多，鋼廠日均鐵水產(chǎn)量維持高位的背景下，對(duì)原燃料需求保持韌性，雙焦基本面邊際改善，也為雙焦價(jià)格超跌反彈提供動(dòng)力。不過(guò)，終端鋼材需求當(dāng)下仍處淡季，且焦煤焦炭整體供大于求的格局尚未扭轉(zhuǎn)，這也使得市場(chǎng)并不看好雙焦的反彈空間。

其他品種方面，20號(hào)膠強(qiáng)勢(shì)收漲超2%，鐵礦石、氧化鋁、銅等多個(gè)品種收盤(pán)也錄得超1%的漲幅。

原油繼續(xù)走弱 黃金回落

6月27日，SC原油主力合約連續(xù)第四個(gè)交易日收跌，跌幅1.37%。由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善和美元明顯走軟，國(guó)際油價(jià)在隔夜市場(chǎng)小幅上漲，但利好支撐有限，地緣局勢(shì)降溫仍舊是主導(dǎo)盤(pán)面的因素。展望后市，信達(dá)期貨表示，原油目前盤(pán)面開(kāi)始調(diào)整，如無(wú)新的突發(fā)利好，則市場(chǎng)反彈的可能性偏小，SC盤(pán)面溢價(jià)在緩慢修復(fù)。后市需關(guān)注三點(diǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，即OPEC+會(huì)議是否調(diào)整增產(chǎn)計(jì)劃、霍爾木茲海峽航運(yùn)安全動(dòng)態(tài)、美歐最終關(guān)稅安排。若當(dāng)前利空全部?jī)冬F(xiàn)，布倫特將回測(cè)6月初低點(diǎn)62—63美元。SC盤(pán)面則可能向460—470元區(qū)間回歸。當(dāng)前市場(chǎng)敏感性模型顯示，地緣因子對(duì)油價(jià)的影響力系數(shù)已從6月中旬的0.78降至0.31，基本面重新成為主導(dǎo)定價(jià)力量。在中長(zhǎng)期方面，依舊認(rèn)為將會(huì)是偏向空頭和低油價(jià)的情景。

地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落，國(guó)際金價(jià)下跌，滬金主力合約今日收跌0.87%。不過(guò)由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走弱，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年至少兩次降息的預(yù)期，金價(jià)存在支撐，目前陷入多空博弈中。美國(guó)商務(wù)部26日早間公布的最終修正數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比按年率計(jì)算萎縮0.5%，弱于-0.3%的初值和-0.2%的修正值。光大期貨表示，中東地緣局勢(shì)轉(zhuǎn)向緩和，對(duì)黃金短線不利，但此前對(duì)黃金推動(dòng)作用有限，因此利空也有限，關(guān)注伊以后續(xù)談判進(jìn)展。從近兩天消息層面來(lái)看，市場(chǎng)偏期待美聯(lián)儲(chǔ)提前降息，但仍有待觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，黃金走勢(shì)或維系高位震蕩。關(guān)注今晚美國(guó)PCE數(shù)據(jù)。

編輯：張瑤

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