【財(cái)經(jīng)分析】英國(guó)4月份CPI遠(yuǎn)超預(yù)期 央行6月繼續(xù)降息或無(wú)望

新華財(cái)經(jīng)倫敦5月21日電（記者張亞?wèn)|）英國(guó)4月份的CPI漲幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局21日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，英國(guó)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)從3月份的2.6%快速升至3.5%，為2024年1月份以來(lái)的最高水平。與此同時(shí)，英國(guó)4月份的核心價(jià)格指數(shù)從3月份的3.4%升至3.8%，服務(wù)價(jià)格指數(shù)從4.7%升至5.4%。

在數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)預(yù)期，4月份英國(guó)的CPI可能會(huì)從3月份的2.6%升至3.3%。英國(guó)央行在本月初曾預(yù)測(cè)，到今年第三季度，英國(guó)的CPI可能會(huì)升至3.5%，這會(huì)成為今年CPI的高點(diǎn)。但最新公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)央行可能對(duì)英國(guó)的通脹壓力有些低估了。

從通脹形成因素來(lái)看，英國(guó)4月份的通脹水平快速上漲，是典型的成本價(jià)格上漲推動(dòng)下的結(jié)果。4月份是英國(guó)新財(cái)年的開(kāi)始，一批與居民生活密切相關(guān)的居家服務(wù)收費(fèi)重新定價(jià)并恢復(fù)上漲。與去年相比，英國(guó)的能源價(jià)格上漲了6.4%。此外，居民每月供水服務(wù)的收費(fèi)大約上漲了10英鎊，市政稅每月上漲約40英鎊。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，英國(guó)家庭支出的大幅增加導(dǎo)致4月份通貨膨脹急劇上升。

在生活服務(wù)收費(fèi)上漲的同時(shí)，英國(guó)勞動(dòng)力成本也在4月份快速上漲。從4月份開(kāi)始，英國(guó)實(shí)施新的財(cái)政預(yù)算。根據(jù)預(yù)算安排，英國(guó)雇主的國(guó)民保險(xiǎn)繳費(fèi)和最低基本工資均開(kāi)始上漲。其中，最低工資上漲幅度達(dá)6.7%。

在生活成本和勞動(dòng)力成本上漲推動(dòng)下，4月份英國(guó)的通脹快速上升?！坝?guó)4月份通脹上升在普遍預(yù)期之中，其驅(qū)動(dòng)力來(lái)自一系列價(jià)格壓力，例如雇主國(guó)民保險(xiǎn)繳款增加、國(guó)民生活工資上漲以及英國(guó)能源價(jià)格上限上調(diào)等?！庇?guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Martin Sartorius說(shuō)。英國(guó)零售商協(xié)會(huì)（British Retail Consortium)的研究總監(jiān)Kris Hamer指出，英國(guó)4月份總體通脹呈加速趨勢(shì)，原因是國(guó)民最低工資和雇主國(guó)民保險(xiǎn)（NI）成本上漲帶來(lái)的額外成本，以及公用服務(wù)事業(yè)（能源、水和寬帶）成本的上漲，都滲透到了消費(fèi)者面臨的價(jià)格中。勞動(dòng)力成本的上漲推高了英國(guó)的食品通脹，使其攀升至3%以上。

4月份還只是開(kāi)始，英國(guó)的生活成本和用工成本的上漲最終將影響到終端的商品和服務(wù)價(jià)格，未知的只是時(shí)間。針對(duì)英國(guó)4月份的通脹情況，英國(guó)商會(huì)（BCC）研究主管Stuart Morrison指出，英國(guó)企業(yè)面臨巨大的成本壓力，商會(huì)的調(diào)查顯示，高達(dá)55%的調(diào)查企業(yè)預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾個(gè)月提高價(jià)格。在用工成本上漲的推動(dòng)下，英國(guó)的雇員工資收入在持續(xù)上漲，且漲幅大大超出了通脹水平。

在成本價(jià)格上漲的壓力下，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)期，未來(lái)幾個(gè)月英國(guó)的通脹水平將居高不下。英國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Martin Sartorius預(yù)計(jì)，英國(guó)本年度的通脹水平將在3%以上。英國(guó)智庫(kù)之一的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)研究所（National Institute of Economic and Social Research，NIESR)在本月8日公布的英國(guó)經(jīng)濟(jì)展望報(bào)道中預(yù)測(cè)，由于勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張和相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上限的提高，英國(guó)2025年的平均通脹將在3.3%左右，并在隨后三年里以更加緩慢的速度向央行2%的通脹目標(biāo)靠近。

英國(guó)未來(lái)幾個(gè)月的通脹壓力，將壓縮英國(guó)央行本年度的降息空間。在本月初，英國(guó)央行實(shí)施了25個(gè)基點(diǎn)的降息動(dòng)作。這是本年度的第二次25個(gè)基點(diǎn)的降息。在4月份的通脹數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)英國(guó)央行降息動(dòng)作將更加謹(jǐn)慎。經(jīng)濟(jì)和社會(huì)研究所（National Institute of Economic and Social Research，NIESR）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Monica George Michail預(yù)測(cè)，英國(guó)央行在本年度僅剩一次降息機(jī)會(huì)。

在5月份的貨幣政策會(huì)議上，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)成員中的兩名成員投票贊成降息50個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)現(xiàn)有的通脹數(shù)據(jù)和通脹趨勢(shì)判斷，英國(guó)央行在6月份基本不可能繼續(xù)降息。為應(yīng)對(duì)通脹上升，英國(guó)央行還將繼續(xù)監(jiān)測(cè)，小步慢跑還將是英國(guó)央行貨幣寬松的基本節(jié)奏。

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編輯：王曉偉

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