新華財(cái)經(jīng)墨西哥城7月5日電（記者翟淑睿、吳昊）近期，墨西哥比索延續(xù)上半年強(qiáng)勁表現(xiàn)，在本周創(chuàng)下逾十個(gè)月來(lái)的最高水平。然而，隨著美國(guó)對(duì)多國(guó)加征關(guān)稅的暫緩措施即將于7月9日到期，市場(chǎng)對(duì)比索后續(xù)走勢(shì)日益審慎。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)顯示，當(dāng)前高位運(yùn)行的比索未來(lái)一年或?qū)睾突卣{(diào)。

連續(xù)升值動(dòng)能減弱，回調(diào)預(yù)期升溫

墨西哥比索自2024年底受貿(mào)易緊張局勢(shì)影響大幅貶值后，進(jìn)入持續(xù)回升通道。根據(jù)路透社發(fā)布的外匯市場(chǎng)調(diào)查，2025年前半年比索已累計(jì)升值13.2%，成為拉美表現(xiàn)最強(qiáng)勁的貨幣之一。其兌美元匯率從去年底的20以上水平升至目前的18.7左右。

路透調(diào)查對(duì)22位外匯專家的中值預(yù)測(cè)顯示，比索未來(lái)12個(gè)月內(nèi)或?qū)睾唾H值5.5%，匯率水平預(yù)計(jì)從7月2日的18.72下行至19.80。

根據(jù)墨西哥央行發(fā)布的《2025年6月私人部門經(jīng)濟(jì)專家預(yù)期調(diào)查》，分析師中值預(yù)測(cè)比索將在年底貶至1美元兌20.13比索，較當(dāng)前水平貶值約7%，反映出市場(chǎng)對(duì)其中長(zhǎng)期走勢(shì)趨弱的普遍預(yù)期。

分析人士指出，比索回調(diào)預(yù)期的背后，反映出市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易政策變化的擔(dān)憂。美國(guó)對(duì)多國(guó)加征關(guān)稅的“凍結(jié)期”即將于7月9日到期，若重啟關(guān)稅，將可能引發(fā)新一輪貿(mào)易摩擦。

市場(chǎng)目前普遍聚焦7月9日這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。屆時(shí)，美國(guó)政府是否選擇重啟關(guān)稅，或延長(zhǎng)現(xiàn)有凍結(jié)期，將直接影響新興市場(chǎng)情緒，尤其是對(duì)美出口依賴較高的墨西哥。

巴克萊銀行外匯策略師塞莫斯·菲奧塔基斯（Themos Fiotakis）表示，當(dāng)前外匯市場(chǎng)尚未完全計(jì)價(jià)美國(guó)關(guān)稅政策可能帶來(lái)的極端風(fēng)險(xiǎn)。他們的分析認(rèn)為，在最壞的情況下，比索可能面臨更高的貶值壓力。

據(jù)墨西哥政府，美墨加協(xié)定可能提前至今年重新談判。特朗普政府或調(diào)整對(duì)墨貿(mào)易框架，引發(fā)投資者對(duì)墨西哥政策前景的重新評(píng)估。

此外，墨西哥比索估值已處于階段高位，技術(shù)面存在一定回調(diào)壓力。分析人士認(rèn)為，升值空間有限將促使部分短線資金逐步兌現(xiàn)收益，拉低匯率中樞。

節(jié)日交投清淡中延續(xù)漲勢(shì)，短線走勢(shì)穩(wěn)定

7月4日適逢美國(guó)獨(dú)立日假期，市場(chǎng)交投清淡，但比索仍小幅走強(qiáng)。根據(jù)墨西哥央行數(shù)據(jù)，4日比索兌美元收?qǐng)?bào)18.6297，較前一交易日升值3.32分，漲幅0.18%。

本周以來(lái)，比索累計(jì)升值22.32分，較上周五收盤價(jià)18.8529上漲約1.18%，創(chuàng)下自去年8月以來(lái)的新高。盡管交易量有限，但匯率走勢(shì)顯示市場(chǎng)暫未出現(xiàn)恐慌拋售跡象。

分析指出，比索上半年強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)得益于美元走軟、美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期緩和，以及特朗普政府對(duì)墨西哥出口新規(guī)相對(duì)溫和等因素。此外，墨西哥高利率環(huán)境也吸引大量國(guó)際資金流入，進(jìn)一步支撐匯率。

巴克萊銀行拉美外匯與利率策略師埃里克·馬丁內(nèi)斯（Erick Martinez）表示，盡管全球貿(mào)易摩擦可能對(duì)本已波動(dòng)較大的比索構(gòu)成壓力，“墨西哥并未被列入對(duì)等關(guān)稅范圍，這在7月9日全球關(guān)稅決策節(jié)點(diǎn)前，暫時(shí)減輕了比索的壓力?！?/p>

Ve por Mas銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷杭德羅·薩爾達(dá)尼亞（Alejandro Salda?a）指出，比索可能出現(xiàn)的貶值將受到限制，“得益于美墨加協(xié)定的保障，墨西哥在美國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)享有優(yōu)惠貿(mào)易待遇?！?/p>

此外，貨幣政策環(huán)境也利于匯率穩(wěn)定。墨西哥央行維持較高利率，而美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，令墨美之間的利差擴(kuò)大，吸引國(guó)際套利資本流入。薩爾達(dá)尼亞認(rèn)為，只要高利差持續(xù)，比索貶值壓力不會(huì)明顯擴(kuò)大。

不過(guò)，市場(chǎng)仍需警惕中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。特朗普政府是否延長(zhǎng)關(guān)稅凍結(jié)期、或推動(dòng)新的貿(mào)易協(xié)議，將成為比索下一階段走勢(shì)的重要決定因素。

編輯：馬萌偉

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