美國商業(yè)銀行：美聯(lián)儲降息更可能是由于通脹而非失業(yè)率

瑞穗證券：封閉貿(mào)易政策或促使投資轉(zhuǎn)向歐元區(qū)

Convera：地緣政治緊張局勢緩或削弱美元支撐力

【機構(gòu)分析】

SMBC日興證券策略師指出，東京6月份的通脹數(shù)據(jù)由于水電費臨時下調(diào)而顯著放緩，但市場對此并沒有給予太多關(guān)注。盡管通脹數(shù)據(jù)疲軟可能會導(dǎo)致收益率下降，但由于日本公債期貨被拋售，收益率實際上有所上升。

Gotshal andManges指出，歐洲目前正面臨高于平均水平的企業(yè)困境，這種情況在歷史上較為罕見。與以往的經(jīng)濟周期相比，自2022年中期政府的疫情紓困措施效力逐漸減弱以來，企業(yè)所遭遇的困境便一直延續(xù)至今。歐洲缺乏經(jīng)濟增長，這種情況已經(jīng)削弱了市場的信心；在沒有顯著改善跡象的情況下，諸如零售和消費、工業(yè)以及房地產(chǎn)等行業(yè)所面臨的困境不太可能得到大幅緩解。

CBA外匯策略師指出，越早宣布美聯(lián)儲主席鮑威爾的繼任者，其政策影響力就越弱，這增加了市場的不確定性。即將公布的美國核心PCE物價指數(shù)被視為美聯(lián)儲利率決策的重要參考指標。若該數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，將進一步增強美聯(lián)儲的鴿派立場并加重美元的下行壓力。

瑞穗證券策略師認為，如果美國采取更加封閉的貿(mào)易政策，歐元區(qū)將成為除美國外最大的經(jīng)濟體，從而吸引更多的投資興趣轉(zhuǎn)向歐元。

Convera的策略師指出，地緣政治緊張局勢的緩和已幾乎完全抵消了美元作為避險資產(chǎn)所帶來的短暫支撐，而歐元有望從持續(xù)的美元悲觀情緒中獲益。

美國商業(yè)銀行經(jīng)濟學家表示，盡管美國最新的GDP數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場正在惡化，但這不太可能成為2025年美聯(lián)儲降息的主要推動力；軟的勞動力市場數(shù)據(jù)可能不會直接導(dǎo)致失業(yè)率上升，因為美國政府的移民政策可能導(dǎo)致勞動力增長大幅放緩。

美國商業(yè)銀行經(jīng)濟學家表示，美國經(jīng)濟將以不穩(wěn)定的基礎(chǔ)進入2025年下半年，第一季度實際GDP收縮幅度超過最初的估計，而第二季度的反彈質(zhì)量不高，受到貿(mào)易逆差減少和消費者及企業(yè)支出謹慎的影響。

美國商業(yè)銀行經(jīng)濟學家表示，如果美聯(lián)儲在2025年決定降息，那將更可能是由于通脹最終并未如預(yù)期般嚴重，而非因為失業(yè)率超出預(yù)期。Adams指出，大多數(shù)經(jīng)濟預(yù)測者預(yù)計下半年通脹會因關(guān)稅上漲而上升，然而，其他因素如房價和租金的穩(wěn)定可能會抵消這一影響。

BlueBay首席投資官表示，盡管有2500億至3000億美元的關(guān)稅收入，但美國債務(wù)水平不斷攀升的問題短期內(nèi)不太可能得到緩解，政府不會采取加稅或大幅削減開支的措施來應(yīng)對這一問題。唯一能夠削減財政赤字的因素將是發(fā)債成本能否顯著下降。這意味著如果借貸成本降低，可能會有助于減輕財政負擔。

?

編輯：馬萌偉

?

聲明：新華財經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請聯(lián)系客服：400-6123115