四大證券報(bào)精華摘要：5月21日

新華財(cái)經(jīng)北京5月21日電 四大證券報(bào)內(nèi)容精華摘要如下：

中國(guó)證券報(bào)

??市場(chǎng)活躍機(jī)會(huì)增多 公募指增產(chǎn)品超額收益“加速跑”

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)活躍度較高。公募量化指數(shù)增強(qiáng)基金抓住波段機(jī)會(huì)，近八成產(chǎn)品跑贏了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，達(dá)到了指數(shù)基礎(chǔ)上的超額收益效果。其中，跟蹤中證1000、中證2000等小微盤(pán)寬基指數(shù)的指增產(chǎn)品超額收益尤為顯著。記者采訪多位公募量化基金經(jīng)理了解到，今年整體市場(chǎng)活躍度較高，相對(duì)有利于量化策略發(fā)揮作用，尤其是成長(zhǎng)類因子、交易行為類因子等表現(xiàn)較為突出，整體貢獻(xiàn)了較多的超額收益。隨著業(yè)界逐漸強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)約束，投資者會(huì)更關(guān)注超額收益的穩(wěn)定性，指增產(chǎn)品未來(lái)也要更側(cè)重獲取相對(duì)穩(wěn)定的超額收益，不僅要分散超額收益來(lái)源，還要控制好風(fēng)險(xiǎn)敞口。

??看重絕對(duì)收益能力 基金公司積極布局“固收+”

“固收+”產(chǎn)品正成為公募機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相布局的重要方向之一。一方面，這一方向契合了投資者獲得絕對(duì)收益的需求；另一方面，這也是出于基金公司管理規(guī)模增長(zhǎng)的需要。公募人士普遍認(rèn)為，權(quán)益類資產(chǎn)有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，固收類資產(chǎn)具備長(zhǎng)期投資邏輯，“固收+”產(chǎn)品配置價(jià)值凸顯。

??預(yù)期改善 外資機(jī)構(gòu)唱多中國(guó)資產(chǎn)

5月以來(lái)，高盛已兩次上調(diào)中國(guó)股指目標(biāo)點(diǎn)位；瑞銀發(fā)表中國(guó)股票策略觀點(diǎn)，預(yù)判全球資金或呈現(xiàn)持續(xù)凈流入態(tài)勢(shì)；野村將中國(guó)股票評(píng)級(jí)大幅上調(diào)至“戰(zhàn)術(shù)性超配”……近段時(shí)間，外資機(jī)構(gòu)競(jìng)相“唱多”中國(guó)資產(chǎn)。外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前是布局中國(guó)資產(chǎn)的較好窗口期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期改善，A股公司盈利有望逐季回升，估值頗具吸引力。未來(lái)，隨著一系列穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期舉措持續(xù)落地，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外資吸引力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

上海證券報(bào)

??5月機(jī)構(gòu)調(diào)研偏愛(ài)電子、機(jī)械設(shè)備兩大行業(yè)

5月以來(lái)，機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度持續(xù)攀升。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，5月以來(lái)已有逾500家上市公司吸引各類機(jī)構(gòu)探訪。從行業(yè)看，機(jī)構(gòu)調(diào)研呈現(xiàn)鮮明的賽道偏好，電子、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)獲機(jī)構(gòu)“扎堆”調(diào)研。其中，電子行業(yè)“人氣最高”公司安集科技獲241家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)械設(shè)備行業(yè)關(guān)注度最高的公司恒而達(dá)獲238家機(jī)構(gòu)調(diào)研。從調(diào)研內(nèi)容看，機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)仍是上市公司基本面表現(xiàn)，包括業(yè)務(wù)布局、產(chǎn)品情況、業(yè)績(jī)表現(xiàn)等。

??低利率改變打法 私募“棄債投股”

記者從渠道處獲取的私募最新投資月報(bào)顯示，目前多家宏觀策略私募保持積極的權(quán)益資產(chǎn)凈多頭倉(cāng)位，港股互聯(lián)網(wǎng)和紅利資產(chǎn)備受青睞。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，低利率時(shí)代下，債券投資的難度顯著提升，權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比愈發(fā)凸顯，尤其伴隨著政策持續(xù)發(fā)力，上市公司回購(gòu)力度加大，受益于AI發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與高股息特征明顯的紅利資產(chǎn)，值得關(guān)注。

??多只北交所主題基金打出“限購(gòu)牌”

近期，多只績(jī)優(yōu)北交所主題基金打出“限購(gòu)牌”，以維護(hù)策略有效性及投資者利益。此外，多家基金公司重塑旗下北交所主題基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，同時(shí)加碼調(diào)研，在高波動(dòng)的“北證賽道”上加速突圍。

證券時(shí)報(bào)

??固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化提速 多家公司積極布局

今年以來(lái)，我國(guó)固態(tài)電池領(lǐng)域利好不斷。5月15日—17日第十七屆深圳國(guó)際電池技術(shù)交流會(huì)/展覽會(huì)在深圳舉行，會(huì)上多個(gè)固態(tài)電池新型產(chǎn)品亮相，包括星源材質(zhì)針對(duì)下一代半固態(tài)與固態(tài)電池應(yīng)用推出的多種聚合物電解質(zhì)隔膜和剛性骨架產(chǎn)品、豪鵬科技展出自研的消費(fèi)類固態(tài)電池新產(chǎn)品、恩捷股份展出的多個(gè)固態(tài)硫化物新品等，固態(tài)電池技術(shù)持續(xù)突破，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望加速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股布局固態(tài)電池的個(gè)股共有49只。寧德時(shí)代近期在投資者調(diào)研活動(dòng)中表示，公司在全固態(tài)電池上持續(xù)堅(jiān)定投入，技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，2027年有望實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)。

??免簽新政催生入境潮 智慧口岸建設(shè)按下“加速鍵”

隨著我國(guó)免簽政策持續(xù)擴(kuò)容，智慧口岸正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。今年“五一”假期，適用免簽政策入境的外國(guó)人同比增長(zhǎng)72.7%，這一熱潮不僅激活了旅游經(jīng)濟(jì)，也對(duì)口岸通關(guān)效率和管理能力提出了更高要求。從烏魯木齊天山國(guó)際機(jī)場(chǎng)的“秒速通關(guān)”，到深圳灣口岸的“免出示證件”通道，智能化設(shè)備與多模態(tài)AI技術(shù)正重塑出入境體驗(yàn)。然而，數(shù)據(jù)安全、跨境協(xié)同及盈虧平衡等挑戰(zhàn)，也讓智慧口岸建設(shè)面臨全新考驗(yàn)。在這場(chǎng)免簽入境潮中，企業(yè)以技術(shù)創(chuàng)新破局，推動(dòng)口岸邁向更高效、更智能的未來(lái)。

??債市“科技板”加速推進(jìn) 投資機(jī)構(gòu)緊盯布局機(jī)會(huì)

近期，債市“科技板”政策落地，市場(chǎng)各方機(jī)構(gòu)積極參與，整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)銜枚疾進(jìn)之勢(shì)。多家機(jī)構(gòu)對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，伴隨科創(chuàng)債升級(jí)擴(kuò)容和配套支持機(jī)制不斷完善，科創(chuàng)債市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步快速增長(zhǎng)，科創(chuàng)債市場(chǎng)的發(fā)行人結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、品種結(jié)構(gòu)等將進(jìn)一步優(yōu)化。市場(chǎng)深度將進(jìn)一步走深，市場(chǎng)韌性將不斷增強(qiáng)，有利于不斷培育一二級(jí)聯(lián)動(dòng)、投融資協(xié)同的良好科創(chuàng)債市場(chǎng)生態(tài)。債市“科技板”的建設(shè)，也給機(jī)構(gòu)投資者帶來(lái)大量機(jī)會(huì)。第一創(chuàng)業(yè)證券有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，債券“科技板”啟航，政策紅利將驅(qū)動(dòng)科創(chuàng)債市場(chǎng)供給擴(kuò)容，產(chǎn)品創(chuàng)新將提升收益空間，二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性將進(jìn)一步提高，市場(chǎng)深度和韌性有望不斷增強(qiáng)，科創(chuàng)債品種在“收益性、安全性、流動(dòng)性”三個(gè)維度上將實(shí)現(xiàn)更好的平衡，投融資協(xié)同進(jìn)一步提升，這些都是科創(chuàng)債市場(chǎng)發(fā)展給投資端帶來(lái)的機(jī)遇。

證券日?qǐng)?bào)

??5月份LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn) 年內(nèi)仍有下行空間

貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）迎來(lái)年內(nèi)首降。1年期LPR為3%，5年期以上LPR為3.5%。兩個(gè)品種LPR均較前值下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。此次LPR下調(diào)在市場(chǎng)的預(yù)期之中。央行行長(zhǎng)潘功勝5月7日在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上宣布下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)時(shí)就提到，“預(yù)計(jì)將帶動(dòng)LPR同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)?！闭雇笃?，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)記者表示，當(dāng)前外部環(huán)境仍面臨很大不確定性，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策還不能松勁。預(yù)計(jì)下半年央行還會(huì)繼續(xù)實(shí)施降息，這意味著年內(nèi)兩個(gè)期限品種的LPR還有下行空間。

??銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模摸高至31萬(wàn)億元上方 短期有望繼續(xù)擴(kuò)容

主要商業(yè)銀行開(kāi)啟新一輪存款利率下調(diào)后，銀行理財(cái)再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，4月份，全市場(chǎng)銀行理財(cái)規(guī)模重回31萬(wàn)億元的歷史高位。記者注意到，繼4月末銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模摸高至31.1萬(wàn)億元后，5月份繼續(xù)擴(kuò)容。數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，市場(chǎng)銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)?？傆?jì)達(dá)到31.28萬(wàn)億元。在受訪專家看來(lái)，5月20日國(guó)有大行及部分全國(guó)性股份制銀行存款利率下調(diào)后，銀行理財(cái)作為類存款產(chǎn)品吸引力或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，短期內(nèi)銀行理財(cái)規(guī)模有望繼續(xù)增長(zhǎng)。

??年內(nèi)475家私募基金管理人“離場(chǎng)”

私募基金行業(yè)“扶優(yōu)限劣”態(tài)勢(shì)不減。近日，多家私募基金管理人注銷登記。據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月20日，年內(nèi)注銷私募基金管理人數(shù)量已達(dá)475家。受訪業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，私募基金行業(yè)優(yōu)勝劣汰加速，有利于優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。隨著私募基金行業(yè)“扶優(yōu)限劣”持續(xù)，將促進(jìn)資源向優(yōu)質(zhì)大型私募機(jī)構(gòu)集中，進(jìn)一步提升行業(yè)集中度。

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編輯：羅浩

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