新華財(cái)經(jīng)北京6月26日電（王菁）債市周四（6月26日）稍回暖，國(guó)債期貨主力多數(shù)收平，銀行間現(xiàn)券收益率回落1BP左右；公開(kāi)市場(chǎng)單日凈投放3058億元，臨近季末，資金利率漲跌互現(xiàn)，月內(nèi)品種仍延續(xù)上行。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，總量工具觀察期，維持流動(dòng)性充裕訴求下，預(yù)計(jì)MLF、買(mǎi)斷式逆回購(gòu)等常規(guī)流動(dòng)性工具將維持凈投放。央行凈投放展示呵護(hù)態(tài)度，但季末資金面仍存擾動(dòng)，機(jī)構(gòu)交易偏謹(jǐn)慎。債市關(guān)鍵變量仍然缺位，震蕩格局難免。

【行情跟蹤】

國(guó)債期貨收盤(pán)多數(shù)持平，30年期主力合約漲0.10%報(bào)120.720，10年期主力合約跌0.02%報(bào)108.950，5年期主力合約持平于106.170，2年期主力合約持平于102.510。

銀行間主要利率債收益率紛紛下行。截至發(fā)稿，30年期國(guó)債“25超長(zhǎng)特別國(guó)債02”收益率下行1.5BP報(bào)1.849%，10年期國(guó)開(kāi)債“25國(guó)開(kāi)10”收益率下行1BP報(bào)1.7175%，10年期國(guó)債“25附息國(guó)債11”收益率下行0.85BP報(bào)1.645%，2年期國(guó)債“25附息國(guó)債06”收益率下行0.4BP報(bào)1.37%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤(pán)下跌0.06%，報(bào)441.18點(diǎn)，成交金額589.28億元。永安轉(zhuǎn)債、金陵轉(zhuǎn)債、陽(yáng)谷轉(zhuǎn)債、博瑞轉(zhuǎn)債、聯(lián)誠(chéng)轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌16.29%、7.75%、3.58%、3.27%、3.15%。海泰轉(zhuǎn)債、華鋒轉(zhuǎn)債、廣大轉(zhuǎn)債、景23轉(zhuǎn)債、恩捷轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲11.77%、9.77%、3.75%、3.45%、2.48%。

【海外債市】

北美市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（6月25日），美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌4.02BPs報(bào)3.7786%，3年期美債收益率跌1.14BPs報(bào)3.7484%，5年期美債收益率跌1.59BP報(bào)3.845%，10年期美債收益率跌0.59BP報(bào)4.2906%，30年期美債收益率跌0.31BP報(bào)4.8311%。

歐元區(qū)市場(chǎng)方面，10年期法債收益率漲0.8BP報(bào)3.256%，10年期德債收益率漲2.2BPs報(bào)2.563%，10年期意債收益率漲1.5BP報(bào)3.474%，10年期西債收益率漲2.3BPs報(bào)3.224%。其他市場(chǎng)方面，10年期英債收益率漲0.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.479%。

【一級(jí)市場(chǎng)】

黑龍江省8期地方債中標(biāo)結(jié)果顯示，投標(biāo)倍數(shù)均超19倍。具體來(lái)看，3年期“龍江2514”中標(biāo)利率1.45%，全場(chǎng)倍數(shù)19.51，邊際倍數(shù)3.5；5年期“龍江2515”中標(biāo)利率1.56%，全場(chǎng)倍數(shù)22.85，邊際倍數(shù)3.94；5年期“龍江2516”中標(biāo)利率1.56%，全場(chǎng)倍數(shù)30，邊際倍數(shù)1.33；10年期“龍江2517”中標(biāo)利率1.69%，全場(chǎng)倍數(shù)21.67，邊際倍數(shù)1.55；15年期“龍江2518”中標(biāo)利率1.95%，全場(chǎng)倍數(shù)19.08，邊際倍數(shù)1.2；20年期“龍江2519”中標(biāo)利率2.06%，全場(chǎng)倍數(shù)21.02，邊際倍數(shù)3.57；20年期“龍江2520”中標(biāo)利率2.07%，全場(chǎng)倍數(shù)19.91，邊際倍數(shù)2.89；30年期“龍江2521”中標(biāo)利率2.06%，全場(chǎng)倍數(shù)20.8，邊際倍數(shù)1.23。

【資金面】

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱(chēng)，6月26日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了5093億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量5093億元，中標(biāo)量5093億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日2035億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放3058億元。

資金面整體變化不大，存款類(lèi)機(jī)構(gòu)隔夜質(zhì)押式回購(gòu)利率微幅下行，仍位于1.37%附近。七天質(zhì)押式回購(gòu)利率下行約1BP。長(zhǎng)期資金方面，全國(guó)和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.64%附近，較上日變化不大。

交易員稱(chēng)，央行通過(guò)中期借貸便利（MLF）和逆回購(gòu)相結(jié)合，靈活調(diào)劑流動(dòng)性，呵護(hù)態(tài)度較為明確。目前看月內(nèi)資金無(wú)憂，月末最后一天資金利率可能會(huì)有波動(dòng)，但料可控。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中郵固收：近期超長(zhǎng)期限信用債行情意外走熱，主要是來(lái)自公募和險(xiǎn)資的需求持續(xù)走強(qiáng)。對(duì)于超長(zhǎng)期限信用債參與的機(jī)會(huì)，短期可以更加樂(lè)觀，特別是來(lái)自債券ETF類(lèi)產(chǎn)品擴(kuò)容的增量空間可能不小，超長(zhǎng)期限的流動(dòng)性瑕疵也有可能隨之改善。

中信證券：回顧歷史上幾輪“窄利差”的盤(pán)整行情，利率向上／向下突破均有可能，而突破區(qū)間震蕩往往需要基本面、政策面關(guān)鍵變量的調(diào)整，或是情緒達(dá)到極致后反轉(zhuǎn)。當(dāng)下債市短期關(guān)鍵變量可能仍然缺位，箱體震蕩格局難免延續(xù)。短期來(lái)看伴隨短端供給壓力減輕，曲線或邊際陡峭而中樞走低。

?

編輯：王柘

?

聲明：新華財(cái)經(jīng)為新華社承建的國(guó)家金融信息平臺(tái)。任何情況下，本平臺(tái)所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問(wèn)題，請(qǐng)聯(lián)系客服：400-6123115