新華財(cái)經(jīng)北京6月23日電? ?周末突發(fā)的美國空襲伊朗核設(shè)施事件成為當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)。盡管地緣風(fēng)險(xiǎn)本應(yīng)推升避險(xiǎn)需求，但市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎，部分原因在于美聯(lián)儲(chǔ)官員近期言論維持鷹派立場(chǎng)。當(dāng)前市場(chǎng)聚焦即將發(fā)布的美國6月PMI數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)將作為經(jīng)濟(jì)前景的重要風(fēng)向標(biāo)，一旦表現(xiàn)偏強(qiáng)，將進(jìn)一步強(qiáng)化美元多頭立場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)最新利率點(diǎn)陣圖顯示，盡管2025年依然預(yù)期降息兩次，但2026和2027年分別僅預(yù)期各有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。加之市場(chǎng)對(duì)美國總統(tǒng)提出的新關(guān)稅政策可能加劇通脹的擔(dān)憂，使得貨幣政策寬松預(yù)期進(jìn)一步弱化。

此外，GeoMacro Strategy 首席策略師表示，如果伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽，市場(chǎng)將面臨最壞的情況。 如果海峽被封閉，油價(jià)將超過100美元，恐懼和恐慌將升溫，投資者將紛紛涌向避風(fēng)資產(chǎn)。

圖為：截至北京時(shí)間17：15 不同時(shí)間周期，主要貨幣波動(dòng)率對(duì)比 來源：新華財(cái)經(jīng)

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，美元/日元在所有時(shí)間段的波動(dòng)率都最大，特別是在1個(gè)月周期達(dá)到-0.028；短期波動(dòng)（15分鐘-4小時(shí)）。

澳元/美元和新西蘭元/美元在短期波動(dòng)較大。美元指數(shù)在短期波動(dòng)最小，中長期波動(dòng)（1天-1個(gè)月）。美元/日元和新西蘭元/美元在1天周期的波動(dòng)最為劇烈，歐元/美元和美元/日元在1個(gè)月周期的波動(dòng)最大

美元指數(shù)在所有時(shí)間段的波動(dòng)都相對(duì)較小。美元/日元在1個(gè)月周期的波動(dòng)率（-0.028)遠(yuǎn)高于其他貨幣對(duì)，顯示其長期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)最大。

建議關(guān)注美元/日元和新西蘭元/美元的高波動(dòng)特性，而美元指數(shù)可作為相對(duì)穩(wěn)定的參考指標(biāo)。

日元

歐洲交易時(shí)段盤初，美元兌日元最大漲幅達(dá)到1.00%。美國攻擊伊朗后，美元/日元升至147.39日元，交易員持有125億美元的日元多倉。日元通常在地緣政治壓力下是熱門避險(xiǎn)貨幣，但自6月13日以色列對(duì)伊朗核設(shè)施和軍事目標(biāo)發(fā)動(dòng)導(dǎo)彈襲擊以來，日元兌美元已下跌2.4%，對(duì)瑞郎下跌1.4%。

日本幾乎全部依賴進(jìn)口石油，沖突導(dǎo)致原油價(jià)格飆升，威脅到該國貿(mào)易平衡，削弱了日元吸引力。2022年2月24日俄烏沖突爆發(fā)當(dāng)日，日元兌美元走弱，隨后在3月和4月又下跌了11.5%。投機(jī)性頭寸仍嚴(yán)重偏向日元走強(qiáng)，這可能預(yù)示著對(duì)沖基金在平倉時(shí)會(huì)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。

花旗分析指出，原油價(jià)格的上漲不僅影響了日本的貿(mào)易平衡，使得進(jìn)口成本增加，特別是對(duì)于一個(gè)幾乎完全依賴進(jìn)口石油的國家來說。除了直接影響貿(mào)易平衡外，油價(jià)上升還惡化了日本的貿(mào)易條件，即出口商品相對(duì)于進(jìn)口商品的價(jià)格變差，這進(jìn)一步削弱了日本經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭力。

歐元

分析顯示，歐元區(qū)進(jìn)口天然氣，其價(jià)格與歐元匯率高度相關(guān)。天然氣價(jià)格上漲會(huì)削弱歐元，并減少經(jīng)常賬戶盈余。

天然氣價(jià)格從4月末接近2.8美元上漲，上周突破4美元。

自4月末以來，液化天然氣價(jià)格從約10美元漲到14美元左右。4月歐元區(qū)盈余大幅減少，天然氣價(jià)格大幅上漲預(yù)示著盈余可能進(jìn)一步縮水。天然氣價(jià)格在俄烏沖突升級(jí)后上漲，歐元兌美元匯率暴跌，盈余消失。

歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)顯示，商業(yè)活動(dòng)仍在溫和且穩(wěn)定增長，而日本、澳大利亞和印度的調(diào)查數(shù)據(jù)上升，表明全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所加速。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)年初增長超預(yù)期，但4月因美國關(guān)稅政策影響失去動(dòng)力，若美國市場(chǎng)銷售大幅下滑，歐元區(qū)可能陷入收縮。

德國制造業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，新訂單增速創(chuàng)三年新高；英國商業(yè)活動(dòng)也因訂單增加和信心恢復(fù)而加快，而法國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)意外減弱。

瑞郎

受限于瑞郎的避險(xiǎn)需求及瑞士央行維穩(wěn)信號(hào)的支撐。當(dāng)前美元/瑞郎正運(yùn)行于一周以來構(gòu)筑的震蕩區(qū)間內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)方向選擇保持觀望。

瑞士央行（SNB）釋放出不再傾向繼續(xù)降息的信號(hào)，打擊了市場(chǎng)對(duì)負(fù)利率回歸的預(yù)期，使得瑞郎相對(duì)堅(jiān)挺。加之中東地緣局勢(shì)再起及全球貿(mào)易不確定性增加，避險(xiǎn)情緒升溫，瑞郎作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣獲益

英鎊

英國PMI數(shù)據(jù)超出預(yù)期，英鎊兌美元匯率下跌0.1%，至1.3430美元；歐元兌英鎊則下跌0.2%，至0.8551英鎊。這表明外匯市場(chǎng)對(duì)此次PMI數(shù)據(jù)的積極變化反應(yīng)冷淡，可能是因?yàn)橥顿Y者更加關(guān)注長期經(jīng)濟(jì)增長前景及外部因素的影響。

英國制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第九個(gè)月下降，但其收縮幅度為今年1月以來最小。標(biāo)普全球表示，該報(bào)告與4月至6月期間經(jīng)濟(jì)增長約0.1%相一致，符合英國央行對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度的估計(jì)。6月綜合PMI中的就業(yè)、新出口業(yè)務(wù)和未來產(chǎn)出指數(shù)均有所惡化，尤其是受到全球經(jīng)濟(jì)和政治不確定性加劇的影響。英國6月服務(wù)業(yè)PMI從5月的50.9升至51.3。制造業(yè)PMI從46.4升至47.7，雖然仍在收縮，但情況有所好轉(zhuǎn)。

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編輯：王姝睿

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