新華財經(jīng)北京6月19日電 以迪士尼限量玩偶、LABUBU聯(lián)名款、明星小卡為代表的新型潮玩“理財”產(chǎn)品近來在年輕群體中悄然興起。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一款迪士尼發(fā)售價139元的玩偶在二手市場被熱炒至9589元，漲幅近70倍；LABUBU聯(lián)名玩偶溢價亦超45倍。

專家指出，此類產(chǎn)品高溢價源于其構(gòu)建的潮流標識屬性、“去故事化”的全球化IP傳播優(yōu)勢，以及廠商刻意營造的稀缺性和黃牛產(chǎn)業(yè)鏈的深度介入。然而，市場存在顯著價格失真，熱門款遭爆炒而冷門款暴跌，價格與價值基本面嚴重背離等痛點。

法律界人士提醒，此類交易潛藏商品真?zhèn)坞y辨、未成年人合同效力爭議及未來稅務(wù)合規(guī)等多重風險，提醒年輕消費者警惕將情感消費錯判為價值投資，防范非理性炒作催生的估值泡沫。

動輒數(shù)十倍溢價

在傳統(tǒng)主流理財產(chǎn)品如基金、股票、黃金之外，近期在年輕人群體中悄然興起一些新型“理財”產(chǎn)品，引發(fā)關(guān)注。這些產(chǎn)品憑借動輒數(shù)十倍的回報率，頻繁登上社交平臺熱搜榜單。

記者在某頭部購物平臺檢索發(fā)現(xiàn)，迪士尼于2021年9月22日發(fā)售的萬圣節(jié)奧樂米拉紫龍造型玩偶堪稱“現(xiàn)象級案例”——這款發(fā)售價139元的玩偶，在二手市場最新報價已達9589元，收益率飆升至9720%，價格翻漲約70倍。

無獨有偶。潮玩巨頭泡泡瑪特旗下明星IP LABUBU與Vans在2024年1月推出的聯(lián)名款搪膠玩偶，599元的發(fā)售價在社交平臺已炒至27699元高位。

除潮玩品類外，明星經(jīng)濟衍生的“小卡”市場同樣上演著類似邏輯。這類印有明星寫真或自拍的卡片，因獨特設(shè)計與限量發(fā)行機制成為粉絲追捧的“理財標的”。市場案例顯示，部分藝人“退圈”后，其相關(guān)小卡價格出現(xiàn)翻倍行情，稀缺性與情感價值疊加形成的炒作鏈條，讓這類非標準化商品具備了“類金融”屬性。

在迪士尼玩偶收藏圈，購買玩偶并非穩(wěn)賺不賠的投資。交易平臺數(shù)據(jù)顯示，2018年復活節(jié)款藍兔杰拉托尼玩偶，其最高成交價曾達2599元，如今掛牌價已跌至1109元，跌幅超過50%，鮮明體現(xiàn)了市場價格的波動特性。

作為資深迪士尼愛好者，吱吱（化名）已“入坑”兩年，目前收藏了100多個掛件和玩偶。談及市場上的漲價現(xiàn)象，她明確表示不會出售自己的藏品。“我不是‘炒作黨’，大部分玩偶我都只收藏一只，從沒想過靠這個賺錢。對我來說，是純粹的愛好，帶給我的情緒價值遠超過其經(jīng)濟價值，所以一直覺得很值得”。

不過，并非所有愛好者都如此感性，部分人保持著理性的消費態(tài)度。小青（化名）便是其中之一，她擁有的迪士尼玩偶均是通過迪士尼年卡八折優(yōu)惠購入?！拔也粫瓋r或溢價購買玩偶?！毙∏嗵寡?，若自己收藏的玩偶出現(xiàn)漲價情況，只要有合適渠道，會立刻選擇出售。

喬米（化名）則代表了另一類收藏者。她購買第一個迪士尼玩偶的初衷，是想用工作所得，獎勵辛苦的自己。對她而言，玩偶不僅是收藏品，更承載著陪伴的意義?！叭绻兄貜偷耐媾?，可能會考慮賣掉，但只有一件的，我實在舍不得?！眴堂椎脑?，道出了許多收藏者在情感與理性之間的微妙平衡。

黃牛炒作加劇價格扭曲

泡泡瑪特、迪士尼等的潮玩產(chǎn)品之所以形成高溢價，首先源于其在年輕群體中構(gòu)建的潮流標識屬性。上海大學副教授、文化研究學者陸丹丹認為，當前爆火的IP形象，不再囿于軟萌、可愛、完美的形象，而是有了更個性化、更自我的解讀空間。以互聯(lián)網(wǎng)平臺傳播為例，潮玩IP形象可以“無縫銜接”各種主題——化身古人乘坐轎輦，變身吉祥物被年輕人當成“幸運符”，或者裝扮成明星舞臺造型……這些“二創(chuàng)”，一方面不斷拓展IP形象在不同領(lǐng)域的認知度，一方面又讓潮玩IP擁有了更加豐富多元的內(nèi)涵。

在陸丹丹看來，潮玩IP的崛起路徑顛覆了傳統(tǒng)IP打造模式。區(qū)別于傳統(tǒng)神話人物依賴厚重故事背景或本土文化基因塑造的形象，LABUBU等爆款I(lǐng)P從誕生起便根植于全球化文化語境，規(guī)避了跨文化理解的障礙。此外，沒有故事承托的潮玩IP可以摒棄過于沉重的打造周期、過于高昂的打造成本，這種“去故事化”特征，恰好契合當前碎片化、互動化的傳播環(huán)境。

從商業(yè)層面來看，饑餓營銷與稀缺性制造是推高溢價的核心手段。泡泡瑪特部分款式采用限量發(fā)售策略，如新品LABUBU3.0版在官方小程序預售排期長達兩個月；迪士尼熱門款則通過渠道管控制造“一貨難求”的局面。小青透露，部分迪士尼玩偶的漲價周期長達數(shù)年，“哪款會火”的不確定性更催生了“賭博”式消費。

值得關(guān)注的是，黃牛產(chǎn)業(yè)鏈進一步加劇了價格扭曲。職業(yè)黃牛通過外掛軟件監(jiān)控庫存、雇傭代搶團隊掃貨，甚至與店員勾結(jié)獲取補貨信息。LABUBU和可口可樂聯(lián)名款搪膠公仔盲盒，國內(nèi)庫存與海外斷貨形成的價差，催生出跨境倒賣鏈條。這種灰色運作不僅推高終端價格，更使得潮玩從文化消費品異化為投機標的。

估值泡沫與法律風險并存

當前潮玩市場存在顯著價格失真現(xiàn)象。以明星小卡為例，其價格體系極不透明，受供需關(guān)系、粉絲經(jīng)濟等因素影響波動劇烈，背后更有黃牛黨惡意炒作推波助瀾。事實上，小卡的實際成本往往不超過10元，價格虛高現(xiàn)象突出。

泡泡瑪特、迪士尼玩偶市場亦同此理：熱門款被炒至天價，冷門款卻遭“白菜價”拋售，凸顯價格與價值基本面的嚴重背離。

“此類新型‘理財’標的本質(zhì)上是稀缺性資源的炒作游戲，其價格波動未對應(yīng)實際價值支撐，與正規(guī)金融產(chǎn)品的風險收益特征存在根本差異?！钡潞毯餐蓭熓聞?wù)所律師桑田說。

一位滬上公募基金人士亦提醒，隨著“盲盒經(jīng)濟”“粉絲經(jīng)濟”與社交平臺傳播深度綁定，年輕群體需警惕非理性炒作催生的估值泡沫，避免將情感消費錯判為價值投資。

從法律視角看，二手潮玩交易潛藏多重風險。桑田分析認為，首先是商品真?zhèn)闻c維權(quán)風險。二手平臺上的高價潮玩不能排除存在部分盜版或仿品，一些賣家可能會通過盜用正版圖片、偽造鑒定證書等方式以假充真。由于自行進行潮玩真?zhèn)舞b定較為困難，消費者往往也無法有效證明商品為假貨，可能導致維權(quán)陷入困境。

其次是合同效力風險。潮玩受眾中包含大量未成年人，若未成年人出售高價潮玩或花重金購買二手潮玩，相關(guān)買賣合同可能因未成年人不具備完全行為能力而面臨效力爭議。建議消費者在買賣前謹慎核實對方身份及年齡等信息，避免法律糾紛。

此外，桑田提醒，倒賣潮玩還可能涉及稅務(wù)合規(guī)風險。隨著金稅四期等大數(shù)據(jù)監(jiān)管工具的應(yīng)用，二手交易平臺未來可能逐步接入稅務(wù)監(jiān)管體系。若個人通過平臺進行較高頻率的大額二手交易，可能被認定為經(jīng)營性活動，需納入個人所得稅應(yīng)稅范圍，屆時可能面臨補繳稅款及滯納金等法律后果，導致交易成本顯著增加。

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編輯：尹楊

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