新華財經(jīng)北京6月16日電 在避險情緒推動下，上周（6月9日至13日當(dāng)周）國際現(xiàn)貨黃金強勢走高。當(dāng)周金價開盤3310.60美元／盎司，最高觸及3446.75美元／盎司，最低3293.67美元／盎司，報收3433.47美元／盎司，全周上漲121.79美元或3.68%，周收盤價創(chuàng)下歷史最高，且為連續(xù)第二周收漲。

分析來看，疲弱的美國通脹數(shù)據(jù)強化了市場對美聯(lián)儲將降息的預(yù)期，增加了黃金的吸引力；中東緊張局勢升級則進一步促使避險資金涌入黃金。在此背景下，展望新的一周金價走勢，雖然美聯(lián)儲利率會議將要登場，鮑威爾講話或再度引爆市場，但隨著周末中東地緣局勢愈演愈烈，受益于避險情緒高漲，金價或有望測試3500美元／盎司關(guān)口。

特朗普關(guān)稅政策“續(xù)命”，貿(mào)易摩擦跌宕

上周初，受貿(mào)易局勢積極變動的影響，市場情緒緩和，金價一度弱勢下探，并測試3300-3290美元／盎司支撐。不過，美國貿(mào)易政策的不確定性，導(dǎo)致市場對貿(mào)易局勢緊張的擔(dān)憂依然存在。尤其是美國總統(tǒng)特朗普上周四（6月12日）在一項法案簽署儀式上發(fā)表講話時表示，可能會提高美國汽車關(guān)稅，以提振國內(nèi)汽車制造業(yè)。這一表態(tài)被市場認為此舉可能進一步加劇美國與貿(mào)易伙伴的緊張關(guān)系。

與此同時，上周公布的美國5月CPI數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期，這不僅強化了市場對美聯(lián)儲盡早開啟降息的押注，也讓特朗普政府對美聯(lián)儲降息的施壓更有“信心”。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國5月未季調(diào)CPI年率錄得2.4%，低于市場預(yù)期的2.5%；核心CPI年率錄得2.8%，低于預(yù)期的2.9%。一連串低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)表明，消費者尚未感受到關(guān)稅的全面沖擊。因此，在通脹數(shù)據(jù)公布后，貨幣市場定價顯示美聯(lián)儲9月降息的概率超過80%。

在此背景下，上周特朗普再次呼吁美聯(lián)儲降息100個基點，副總統(tǒng)萬斯則進一步稱美聯(lián)儲拒絕降息是貨幣政策失當(dāng)行為。

在通脹繼續(xù)放緩的同時，美國勞動力市場降溫的態(tài)勢進一步顯現(xiàn)。上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，前一周美國初請失業(yè)金人數(shù)升至2024年10月以來新高，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)也攀升至2021年底以來最高水平，這兩項數(shù)據(jù)均顯示美國就業(yè)市場正在降溫。

伴隨著交易員再次完全定價美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息，美元指數(shù)在上周連續(xù)兩日走低，并創(chuàng)下逾三年新低。現(xiàn)貨黃金則連續(xù)兩日收漲，逼近3400美元關(guān)口。

以色列“突襲”伊朗 地緣局勢驟然升級避險情緒高漲

在美元走弱推動金價收復(fù)3400美元的背景下，以色列對伊朗的突然襲擊，則進一步加持了黃金的避險需求。

以色列13日凌晨對伊朗境內(nèi)多處目標(biāo)發(fā)動大規(guī)模襲擊，造成伊方核設(shè)施受損和人員傷亡。當(dāng)晚伊朗發(fā)起反擊。目前雙方仍在繼續(xù)相互發(fā)動空襲。

地緣局勢陡然升級，不僅提振國際油價大幅飆升，也進一步刺激了對黃金的避險需求。13日沖突爆發(fā)后，國際金價單日拉漲超1.6%，進一步突破3430美元關(guān)口并進一步逼近3450美元一線。

在以伊沖突升級的背景下，新一輪美伊核談也宣告暫停。伊朗外交部長阿拉格齊14日表示，在以色列“暴行”持續(xù)之際繼續(xù)進行伊朗和美國間接談判是“毫無道理的”。

多頭持倉企穩(wěn) 黃金ETF持倉連續(xù)反彈

在美元走弱、地緣局勢升溫的共同背景下，市場對黃金的看漲“熱情”也進一步回歸。

持倉上看，最近一周，黃金多頭持倉明顯企穩(wěn)。高頻數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日當(dāng)周，芝加哥商業(yè)交易所（CME）黃金未平倉合約當(dāng)周增加25451手，至441413手。

另外，在ETF方面，全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST的黃金持倉量在截至6月13日當(dāng)周增加6.28噸，總持倉升至940.49噸。這也是該ETF的持倉連續(xù)第四周增加。

技術(shù)上，金價站穩(wěn)3400美元關(guān)口上方，有望沖擊3450-3500美元／盎司的關(guān)鍵壓力區(qū)域。若突破3500美元關(guān)口，金價將有望沖擊周線布林帶上軌3550美元／盎司一線。不過，目前金價的日線、月線均超出布林帶上軌，也帶來了回調(diào)風(fēng)險。下方支撐關(guān)注3420-3400美元／盎司；關(guān)鍵支撐3365-3325美元／盎司。破位將再度回歸震蕩格局。

國內(nèi)方面，滬金主連（AU2508）進入關(guān)鍵的800-810元／克的阻力區(qū)域，若上破，將挑戰(zhàn)820-837阻力區(qū)域；支撐關(guān)注790-785元／克區(qū)域，關(guān)鍵支撐780-775元／克。滬銀主連（AG2508）合約阻力9000-9100元／千克，關(guān)鍵阻力9200-9300突破將上攻；支撐8750-8550元／千克區(qū)域，關(guān)鍵支撐8350元／千克。

美聯(lián)儲利率會議將登場 鮑威爾能否引爆市場？

新的一周，市場最為關(guān)注的除了地緣局勢以外，無疑是北京時間周四凌晨美聯(lián)儲的利率會議決議。雖然市場普遍預(yù)計本月美聯(lián)儲仍將維持基準(zhǔn)利率不變，但焦點在于經(jīng)濟和利率預(yù)測的季度更新，即所謂的點陣圖。迄今為止，“點陣圖”暗示美聯(lián)儲今年將降息兩次，而貨幣市場定價幾乎與美聯(lián)儲的預(yù)測完全一致。

若美聯(lián)儲出現(xiàn)“鷹派意外”，即上調(diào)對2025年的通脹預(yù)期，并將預(yù)期的降息次數(shù)縮減至“少于當(dāng)前的定價”，將提升美元限制并金價上漲幅度。反之，若美聯(lián)儲預(yù)計失業(yè)率走高，而通脹降溫跡象顯現(xiàn)，且鮑威爾發(fā)表鴿派講話，可能會成為美元反彈高度的“限制器”，應(yīng)該有助于限制黃金的回調(diào)空間。

（作者：李躍鋒，北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心研究員）

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編輯：吳鄭思

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