可復(fù)美遭“打假”，巨子生物7天市值蒸發(fā)180億港元，護膚品賣出白酒毛利率

新華財經(jīng)北京5月30日電（可達）身處輿論漩渦中的巨子生物，自5月21日開始，僅7個交易日股價便累計下跌19.80%，市值蒸發(fā)近180億港元。

資料顯示，港股上市公司巨子生物從事基于生物活性成分的專業(yè)皮膚護理行業(yè)。公司旗下護膚品牌可復(fù)美銷售有多款基于重組膠原蛋白的護膚產(chǎn)品，2024年度可復(fù)美占公司總營收比例達87.04%。

從消息面來看，5月24日，可復(fù)美遭美妝博主“大嘴博士”質(zhì)疑，其公開發(fā)布檢測報告，并稱可復(fù)美的核心產(chǎn)品“重組膠原蛋白精華”的實際膠原蛋白含量僅為0.0177%，且缺乏膠原蛋白的關(guān)鍵成分甘氨酸。這一檢測結(jié)果與產(chǎn)品宣傳不符。

當晚，巨子生物方面回應(yīng)稱指控“嚴重失實”，并公布多批次自檢結(jié)果，顯示膠原蛋白含量均超過0.1%。公司強調(diào)，旗下產(chǎn)品均通過藥監(jiān)部門的嚴格審核備案，成分標注符合相關(guān)規(guī)定。同時，巨子生物表示已委托多家權(quán)威第三方檢測機構(gòu)采用多種檢測方法對產(chǎn)品進行檢測，最新檢測報告將在出爐第一時間公布。

不過新華財經(jīng)注意到，截至發(fā)稿，巨子生物方面仍未公布第三方檢測結(jié)果。對此，巨子生物亦未回復(fù)新華財經(jīng)相關(guān)提問。

據(jù)媒體公開報道，大嘴博士本名郝宇，擁有香港大學(xué)有機化學(xué)博士學(xué)位，曾任職于復(fù)旦大學(xué)化學(xué)系及歐萊雅中國研發(fā)中心。

從雙方披露的信息來看，郝宇團隊采用的是國際通用的高效液相色譜法（HPLC）結(jié)合氨基酸定量法，并添加18種氨基酸內(nèi)標校準。而巨子生物則使用的是《中華人民共和國藥典》及醫(yī)藥行業(yè)標準YY/T 1947-2025《重組膠原蛋白敷料》檢測方法。

5月27日，郝宇再度發(fā)文質(zhì)疑，稱巨子生物使用的檢測方法陳舊，可復(fù)美相關(guān)產(chǎn)品含有“聚谷氨酸鈉”肽類成分，而巨子生物使用的雙縮脲會同時把聚谷氨酸鈉也檢測出來，從而導(dǎo)致檢測結(jié)果必然虛高。其要求巨子生物回應(yīng)三個核心問題：是否添加重組膠原、為何檢測不到甘氨酸、為何誤導(dǎo)消費者。

據(jù)媒體報道，市場監(jiān)管部門回應(yīng)稱：“已經(jīng)關(guān)注到這個事情，目前業(yè)務(wù)部門正在核查。”

花旗研報指出，盡管巨子生物迅速否認指控，但此類負面宣傳仍可能影響消費者情緒，進而損害可復(fù)美在即將到來的618促銷活動中的表現(xiàn)。

盡管屬于生物制品大類，但生物護膚品企業(yè)通常呈現(xiàn)高毛利率、重營銷輕研發(fā)的特征，巨子生物也不例外。

2024年年報顯示，巨子生物的毛利率高達82.09%，堪比一眾白酒企業(yè)。在實現(xiàn)55.39億元營收、20.62億元凈利潤的情況下，其研發(fā)支出僅為1.07億元，僅占收入比例1.9%。

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編輯：胡晨曦

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