【財(cái)經(jīng)分析】迎峰度夏臨近 煤價(jià)上漲空間幾何？

新華財(cái)經(jīng)太原5月24日電（記者張磊）今年以來(lái)，動(dòng)力煤價(jià)格整體呈下降趨勢(shì)且波動(dòng)運(yùn)行。環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)連續(xù)5個(gè)月處于下行或持平態(tài)勢(shì)。我國(guó)煤炭主產(chǎn)區(qū)部分煤礦出現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格與成本倒掛現(xiàn)象。隨著氣溫逐漸升高，電廠(chǎng)將開(kāi)啟“迎峰度夏”備貨周期，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，有部分支撐煤價(jià)的因素顯現(xiàn)，采購(gòu)需求或出現(xiàn)階段性放量，但受各環(huán)節(jié)庫(kù)存依舊偏高影響，短期內(nèi)難以改變市場(chǎng)供需寬松格局。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，增速比3月份回落5.8個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量1298萬(wàn)噸，比3月份減少123萬(wàn)噸。進(jìn)入5月，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增速明顯回落，受煤價(jià)持續(xù)下跌，煤礦銷(xiāo)售不暢影響，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為煤炭產(chǎn)量增速還將繼續(xù)下降。

近期坑口煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行，多數(shù)煤礦以長(zhǎng)協(xié)交貨和化工按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)交易活躍度較低。山西長(zhǎng)治某煤礦情況，因出貨不暢，重新下調(diào)了價(jià)格，他們?cè)诟劭诘拿禾繋?kù)存偏高；內(nèi)蒙古鄂爾多斯某煤礦負(fù)責(zé)人表示，目前需求一般，以長(zhǎng)協(xié)內(nèi)部供應(yīng)為主，庫(kù)存壓力不大，現(xiàn)在下游庫(kù)存高，感覺(jué)煤價(jià)漲不起來(lái)；陜西榆林某煤礦負(fù)責(zé)人說(shuō)，煤礦報(bào)價(jià)較高，出貨不行，價(jià)格還得下跌。

大同證券分析師認(rèn)為，年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局持續(xù)寬松，價(jià)格不斷走低， 主要源于供需失衡、高庫(kù)存與市場(chǎng)情緒等因素。國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量穩(wěn)定，進(jìn)口煤補(bǔ)充市場(chǎng)，整體供應(yīng)充足。需求這邊，制造業(yè)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)疲軟而低迷，工業(yè)用電恢復(fù)慢，下游采購(gòu)意愿低。

在整體供需失衡的狀態(tài)下，動(dòng)力煤價(jià)格從年初開(kāi)始便不斷下跌。截至5月20日，秦皇島港5500卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)622元／噸，較年內(nèi)高點(diǎn)已經(jīng)下降152元／噸。而需求端截至5月15日，納入統(tǒng)計(jì)的發(fā)電集團(tuán)燃煤電廠(chǎng)本月累計(jì)發(fā)電量同比下降0.7%，本年累計(jì)發(fā)電量同比下降6.8%。燃煤電廠(chǎng)耗煤量本月累計(jì)同比下降2.6%，本年累計(jì)同比下降6.6%。燃煤電廠(chǎng)煤炭庫(kù)存高于去年同期169萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)較上年同期升高1.4天。另外，長(zhǎng)協(xié)煤政策調(diào)整，簽約量要求從80%降至75%，履約率最低可至90%，釋放了國(guó)內(nèi)供給寬松的信號(hào)。

今年以來(lái)，運(yùn)輸條件有所改善。面向沿江地區(qū)供應(yīng)的浩吉線(xiàn)、瓦日線(xiàn)等鐵路干線(xiàn)推出運(yùn)費(fèi)優(yōu)惠政策，加速煤炭外運(yùn)，庫(kù)存壓力向中下游轉(zhuǎn)移。

中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)副總裁李學(xué)剛說(shuō)，當(dāng)前煤炭產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫(kù)存均處于絕對(duì)高位。尤其“五一”后，港口庫(kù)存居高不下，疊加后續(xù)疏港壓力持續(xù)，高供應(yīng)、高庫(kù)存將對(duì)需求回暖形成明顯壓制，悲觀(guān)情緒持續(xù)發(fā)酵。連鎖反應(yīng)下，鐵路煤炭發(fā)運(yùn)到港也遇阻。

目前環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存創(chuàng)歷史新高。雖然北方港口已開(kāi)啟各種疏港措施，但下游拉運(yùn)需求偏低，當(dāng)前秦唐兩港區(qū)錨地船舶不足20艘，北港庫(kù)存去庫(kù)進(jìn)程低于預(yù)期，疊加氣溫上升自燃風(fēng)險(xiǎn)增加，市場(chǎng)看空情緒持續(xù)累積，價(jià)格整體下行壓力持續(xù)。

不過(guò)，隨著全國(guó)高溫天氣到來(lái)，煤電企業(yè)日耗預(yù)計(jì)逐步回升，或?qū)?dòng)“迎峰度夏”備煤需求釋放。

“按歷史慣例，煤炭日耗在5月中旬觸底，每年從6月初開(kāi)始，電煤日耗會(huì)進(jìn)入趨勢(shì)性提升階段，電煤剛性需求增加，內(nèi)陸17省電煤日耗會(huì)從300萬(wàn)噸升到400萬(wàn)噸?！崩顚W(xué)剛分析認(rèn)為，在迎峰度夏結(jié)束之前，隨著日耗增加，沿海八省的電煤日耗大概會(huì)從170萬(wàn)噸增加到240萬(wàn)噸，確定對(duì)未來(lái)煤炭市場(chǎng)帶來(lái)利好。

山西汾渭能源信息服務(wù)有限公司分析師認(rèn)為，盡管“迎峰度夏”有部分支撐煤價(jià)的因素顯現(xiàn)，但短期內(nèi)或難以改變市場(chǎng)供需寬松格局，煤價(jià)尚未觸底，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)將繼續(xù)保持偏弱運(yùn)行，煤價(jià)仍有小幅下降空間。不過(guò)，5月下旬進(jìn)入備煤期后，市場(chǎng)交投活躍度或提升，庫(kù)存進(jìn)入去化階段，若需求端改善明顯，不排除動(dòng)力煤價(jià)在“迎峰度夏”期間止跌企穩(wěn)，甚至出現(xiàn)一定反彈的可能，但其上漲幅度和持續(xù)性仍有待觀(guān)察。

國(guó)泰海通證券專(zhuān)家分析，展望第6月，從供給看，國(guó)內(nèi)煤炭供給穩(wěn)定，進(jìn)口繼續(xù)縮量，預(yù)計(jì)全年國(guó)內(nèi)加進(jìn)口總供給基本維持穩(wěn)定；需求端，預(yù)計(jì)日耗拐點(diǎn)將于5月下旬出現(xiàn)，有望扭轉(zhuǎn)當(dāng)前供需失衡的局面，非電煤在4月加速進(jìn)入復(fù)蘇進(jìn)程后，有望帶動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格重回上升軌道，預(yù)計(jì)6月夏季用電高峰煤炭?jī)r(jià)格重回高位，煤炭行業(yè)在中期維度供需依然會(huì)保持平衡。

編輯：張煜

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