北京財(cái)富管理行業(yè)協(xié)會(huì)舉辦“私募投資人權(quán)益保護(hù)研討會(huì)” 各界專家學(xué)者深度探討私募投資者權(quán)益保護(hù)工作

在第七屆“5.15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”上，為促進(jìn)私募基金投資者權(quán)益保護(hù)工作，新華網(wǎng)和北京財(cái)富管理行業(yè)協(xié)會(huì)召開了“北京財(cái)富管理行業(yè)協(xié)會(huì)投資者權(quán)益保護(hù)專業(yè)委員會(huì)揭牌儀式暨私募投資人權(quán)益保護(hù)研討會(huì)”，財(cái)達(dá)證券董事總經(jīng)理姚輯表示，投資者是市場(chǎng)之本，應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制建設(shè)，用好用足先行賠付等投資者保護(hù)工具，有效化解證券市場(chǎng)糾紛，提高投資者信心。

“中小投資者為主是我國(guó)證券市場(chǎng)最大的市情”

中小投資者為主的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是我國(guó)證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)。2019年起，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將每年5月15日設(shè)立為“全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”。今年5月15日是第七屆“全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”。為進(jìn)一步推動(dòng)投資者保護(hù)工作，新華網(wǎng)和北京財(cái)富管理行業(yè)協(xié)會(huì)主辦、北京中聞律師事務(wù)所協(xié)辦的“北京財(cái)富管理行業(yè)協(xié)會(huì)投資者權(quán)益保護(hù)專業(yè)委員會(huì)揭牌儀式暨私募投資人權(quán)益保護(hù)研討會(huì)”在京召開。本次論壇活動(dòng)由財(cái)達(dá)證券董事總經(jīng)理、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)特聘研究員、全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)常務(wù)理事、中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)綠色低碳技術(shù)委員會(huì)副主任姚輯主持，她表示：“投資者是市場(chǎng)之本。保護(hù)投資者尤其是中小投資者權(quán)益，是資本市場(chǎng)踐行以人民為中心的發(fā)展思想的具體體現(xiàn)，是踐行金融政治性、人民性的具體要求。”

本次論壇主持人、財(cái)達(dá)證券董事總經(jīng)理姚輯

研討會(huì)以私募投資人權(quán)益保護(hù)為核心話題，圍繞私募投資人權(quán)益保護(hù)機(jī)制、投融資促進(jìn)機(jī)制等重點(diǎn)內(nèi)容，來(lái)自金融機(jī)構(gòu)、高校、律師事務(wù)所的各界資深專家學(xué)者展開深入討論。新華網(wǎng)編委、上市公司研究院常務(wù)副院長(zhǎng)邱小敏表示：“我國(guó)證券市場(chǎng)的中小投資者不僅面臨市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，更面臨權(quán)益保護(hù)機(jī)制和舉措欠缺、信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)，中小投資者處于天然的劣勢(shì)地位?！?a href="http://www.bikesterus.com/quote/stockdetail/index.html?code=603888.SS&codeName=新華網(wǎng)&type=5&crumb=股票,新華網(wǎng)&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">新華網(wǎng)將基于新華網(wǎng)投資者教育服務(wù)基地的10年運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)將繼續(xù)在證券文化宣傳、投教活動(dòng)策劃、投教課程開發(fā)等領(lǐng)域發(fā)揮積極作用。

私募行業(yè)信披水平有待提升

對(duì)于投資者權(quán)益保護(hù)工作的重要性，姚輯認(rèn)為：我國(guó)資本市場(chǎng)正逐步轉(zhuǎn)向以投資者為中心的市場(chǎng)，作為市場(chǎng)流動(dòng)性的提供者和風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，中小投資者的行為對(duì)資本市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展具有至關(guān)重要的影響。強(qiáng)化對(duì)投資者的保護(hù)，加強(qiáng)投資者教育，建立高效的資本市場(chǎng)投資者保護(hù)機(jī)制，不僅有利于保護(hù)證券和基金投資者的合法權(quán)益，更是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的基礎(chǔ)支撐。

2013年后私募行業(yè)快速發(fā)展中也暴露出不少問(wèn)題，基金退出延期、底層資產(chǎn)暴雷、管理人利益輸送等投資者“踩坑”現(xiàn)象頻發(fā)。針對(duì)私募行業(yè)快速發(fā)展帶來(lái)的復(fù)雜挑戰(zhàn)，如信息不對(duì)稱、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等現(xiàn)狀，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院金融安全研究中心主任周道許表示，需完善制度建設(shè)，包括完善行業(yè)運(yùn)營(yíng)、強(qiáng)化管理人責(zé)任、利用科技賦能監(jiān)管提升監(jiān)管效率，重塑私募基金行業(yè)生態(tài)。面對(duì)傳統(tǒng)資管案件審理機(jī)制效率慢、流程長(zhǎng)、司法成本高的難題，他建議需建立跨市場(chǎng)、跨區(qū)域的協(xié)同機(jī)制，并構(gòu)建投資者投訴處理綠色通道。

在“私募投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制和權(quán)益救濟(jì)策略探討”主題討論中，北京中倫文德律師事務(wù)所合伙人李平野基于信托行業(yè)中投資者權(quán)益保護(hù)工作的經(jīng)驗(yàn)指出，信息披露與投資者知情權(quán)是私募投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制的核心，但現(xiàn)有法律對(duì)此缺乏明確指引。而且2017年后信托爆雷頻發(fā)，且單家信托規(guī)模更大，動(dòng)輒數(shù)百億風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)且資產(chǎn)結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜、涉及客戶眾多，因此處置周期往往長(zhǎng)達(dá)數(shù)年，是當(dāng)前投資者權(quán)益保護(hù)工作的重難點(diǎn)。李平野表示，應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化投資者知情權(quán)，提升私募基金和信托產(chǎn)品的信披水平。

完善多元化投資者糾紛調(diào)解和賠償機(jī)制

投資者保護(hù)還是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的必要舉措。姚輯表示：投資者權(quán)益保護(hù)的核心是制度建設(shè)，當(dāng)前各界正在深入貫徹黨的二十屆三中全會(huì)和中央金融工作會(huì)議精神，全面落實(shí)新“國(guó)九條”，深化資本市場(chǎng)改革，要把投資者保護(hù)貫穿于資本市場(chǎng)制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法的全流程各方面，用制度來(lái)保護(hù)好投資者的權(quán)益。

近幾年私募基金行業(yè)是金融風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)地之一，私募基金管理人背信甚至暴雷現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生、管理人頻頻“失聯(lián)”或出國(guó)藏匿加大司法解決難度，尤其是2023年11月“杭州30億量化私募跑路”事件震動(dòng)業(yè)內(nèi)外，另外不少案件涉嫌金融犯罪、或被定性為非法集資，為后續(xù)訴訟帶來(lái)一定難度。針對(duì)這種現(xiàn)象，北京市中聞律師事務(wù)所合伙人宋久江、葉希善、周海洋、張鵬以資深法律從業(yè)者均認(rèn)為，需推動(dòng)投資者增強(qiáng)法律意識(shí)、綜合運(yùn)用刑事和民事法律手段最大限度挽回?fù)p失。

針對(duì)上述問(wèn)題，姚輯認(rèn)為，一方面應(yīng)設(shè)立多條投資者維權(quán)和救濟(jì)渠道，用好用足當(dāng)事人承諾、先行賠付、特別代表人訴訟等各種投資者保護(hù)制度工具，提高投資者獲得賠償?shù)男屎捅壤?，另一方面要提升上市公司質(zhì)量，督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，提升上市公司和金融機(jī)構(gòu)的財(cái)報(bào)可信度和投資者服務(wù)水平，并加大分紅、回購(gòu)和信披力度，讓投資者充分分享上市公司成長(zhǎng)的紅利。雙管齊下，最終達(dá)到有效化解投資者糾紛、提升市場(chǎng)資源配置效率、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)緩釋能力的多重目的。